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집중화 페어 예치(V3) 상세 정책

집중화 페어 예치 상세정책

1) 사용자는 현재 예치하려는 가격 범위에 해당하는 풀의 교환 비율(가격)에 따라 사용자가 원하는 자산 수량을 직접 입력하여 예치할 수 있습니다.
2) 예치 시 두 자산을 모두 보유하거나 또는 한 자산만 보유하고 있더라도 예치할 수 있습니다. 두 자산 예치인 경우 스왑이 발생하지 않으나, 한 자산 예치인 경우(A or B) 스마트 컨트랙트가 자동으로 현재 풀 교환 비율에 따라 최적의 비율로 자산을 스왑해 예치합니다.
스왑이 필요한 경우 스왑 경로는 V2, V3풀을 활용하여 진행하며, 거래 수수료가 발생합니다. 거래 수수료는 풀 별 거래 수수료율의 적용을 받습니다.
3) 스왑 시 발생하는 수수료는 제외한 후 페어 예치를 진행하며, 스왑 시 거래 규모(수량)가 클수록 풀의 토큰간 교환 비율에 영향력을 주어 현재 가격과 교환 시 적용받는 가격에 차이(Price impact)가 발생할 수 있습니다. 적은 수량으로 여러 번을 실행하면 영향력을 줄일 수 있습니다.
4) 거래 규모에 따라 교환 시 적용 받는 가격에 차이(Price impact)가 발생하여 예상되는 교환 비율과 완전히 정확하게 예치가 진행되지 않을 수 있습니다. 이러한 경우를 방지하기 하기 위해 스왑 시 설정한 거래 범위(Slippage) 안에서만 예치를 진행하며, 해당 범위를 초과하는 경우 예치 트랜잭션이 진행되지 않을 수 있습니다(Revert). 하단의 예상 내역 영역에서 관련 정보를 모두 확인 후 예치를 진행해주세요.
5) 예치 후 자산 구성의 변화 안내
특정 가격 범위에 예치함에 따라 자산의 구성 비율 및 가치 변화가 발생할 수 있습니다. 예치 시점에 사용자가 두 개의 토큰 포지션을 보유하고 있더라도, 토큰의 현재 거래 가격이 예치한 가격 범위를 벗어나는 경우, 사용자의 예치 자산은 더 낮은 가치의 자산 한 개를 보유한 포지션으로 변경됩니다.
예를 들어, 특정 사용자가 ETH/USDC 페어에서 1 ETH = 1,000 USDC ~ 1ETH = 3,000 USDC 가격 범위에 자산을 예치한 경우, ETH 가격이 1,000 미만으로 하락하게 되면 사용자의 예치 자산은 ETH 토큰으로만 보유하게 됩니다. 반대로, ETH 가격이 3,000 USDC를 초과하여 상승하는 경우, 사용자의 예치 자산은 USDC 토큰으로만 보유하게 됩니다.
이에 따라 사용자는 사용자가 자산을 출금하려는 시점의 현재 토큰 가격에 따라 최초 예치 시점과 다른 자산 구성으로 자산을 수령(출금)할 수도 있습니다.
6) 풀 비활성 시 보상 수령 불가 안내
집중화 페어 예치는 거래가 발생한 것으로 예상되는 특정 가격 범위에 자산을 예치하고, 예치된 자산(유동성)에서 실제 거래가 발생한 경우 거래 수수료 수익을 분배 받습니다. 그러므로 현재 토큰 거래 가격이 사용자가 예치한 가격 범위를 벗어나는 경우, 일반적으로 풀에서 분배되는 보상을 획득할 수 없습니다. 이에 따라 지속적인 보상을 획득하기 위해서는 현재 자신이 예치한 가격 범위 내에서 거래가 발생하고 있는지 풀 상태(활성, 유의, 비활성)를 직접 확인하여 적절한 시점에 자산 마이그레이션하거나, 자산을 출금하여 유효한 가격 범위에 재 예치해야 합니다.
7) 특정 가격 범위에 유동성을 집중적으로 공급하는 집중화 페어 예치(V3)는 일반 페어 예치(V2)보다 큰 비영구적 손실이 발생할 수 있습니다. 특히 토큰 가격 변동이 큰 경우, 좁은 가격 범위에 예치할 수록 큰 비영구적 손실이 발생할 수 있습니다. 예치자는 이러한 비영구적 손실을 충분히 고려하고, 토큰의 가격 변동에 대비해 집중화 풀에 자산을 예치해야 합니다.
*비영구적 손실: 토큰의 가격 변동에 따라 풀 내 자산의 비율이 변경되어, 토큰을 그대로 보유한 경우보다 DEX에 자산을 예치했기 때문에 자산 가치가 하락하는 현상을 의미합니다.
8) 집중화 페어 예치(V3)에서 분배된 보상(거래 수수료, KSP, 에어드랍 토큰)은 상세 페이지 내에서 직접 수령(클레임)할 수 있습니다.

수익률, 예상내역

1) 수익률

모든 수익률(%)은 풀 별 거래 수수료율, 토큰 가격, 사용자의 지분율과 집중화 정도, 예치된 자산의 활성화 여부 등 실시간 현황에 따라 변동됩니다.

2) 거래 수수료 수익률(%)

* 거래 수수료 수익률 관련 모든 예시는 V3 풀에서 발생한 거래 수수료 100%를 유동성 공급자(LP, 예치자)에게 분배함을 가정하였으며, 거버넌스 정책에 따라 유동성 공급자에게 분배되는 비율이 변경될 수 있습니다.

<거래 수수료 수익 분배 정책>

* 분배 수수료 = 거래 수수료 * (사용자의 유동성(A)/활성화 된 유동성(T))
거래 수수료 수익은 사용자가 자산을 예치한 가격 범위 내에서 거래가 발생한 경우, 해당 거래가 발생한 Tick을 포함하고 있는 활성화된 유동성 전체 규모 대비 해당 거래가 발생한 Tick을 포함하고 있는 사용자의 유동성 규모의 지분율(%)에 따라 거래 수수료가 분배됩니다. (거래 발생 시점마다 거래 수수료 분배)
이때 사용자의 유동성 지분율은 같은 규모의 자금일지라도 더 좁은 가격 범위에 예치할 수록 더 높은 지분율을 차지하게 됩니다.
동일한 $ 1,000 규모의 자금을 Full range 범위에 예치하는 경우, 자산은 ① 과 같이 전체가격 범위 (0~∞)에 균일하게 예치됩니다. 하지만 이 보다 더 제한된 가격 범위 (Pa~Pb)에 자산을 예치하는 경우(②,③) 거래가 발생했을 때 풀 내에서 더 높은 유동성을 공급한 효과를 얻을 수 있습니다.
만약 USDT-DAI 풀에 위의 세 유형으로만 자산이 예치된 상태라고 가정한다면, 풀의 유동성 지형은 다음과 같이 확인할 수 있습니다.
유동성 지형
풀에서 거래가 발생하여 토큰 가격이 P0 > P2로 변경되었다면, P0~P1구간에서는 사용자 A의 자산이 사용되지 않고, P1~P2 구간에서 사용자 A의 유동성이 거래에 사용됩니다. P1~P2 구간에서 활성화된 거래 유동성 내 사용자 A의 지분율은 (사용자의 유동성(A)/활성화 된 유동성(T)) 입니다.
사용자 A의 지분율=(사용자의 유동성(A)/활성화 된 유동성(T))
P1~P2 구간에서의 거래량과 유동성 규모가 다음과 같을 때, 사용자 A가 획득하는 수수료는 다음과 같습니다.
USDT-DAI 풀 수수료율 : 0.06%
스왑 거래량 : $100
P1~P2 범위에서 사용자A의 유동성(A) : $ 1,000
P1~P2 범위의 총 유동성(B) : $ 100,000
A가 획득하는 거래 수수료 수익 = ($100*0.0006)*(1,000/100,000)= $0.0006

<예상 거래 수수료 수익률 계산>

최근 24시간 동안 특정 페어의 V3 풀에서 발생한 거래 수수료를 현재 시점에 활성화된 유동성에 분배하였을 때의 연간 예상 수익률을 계산하여 표시합니다.
만약 USDT-DAI 풀에 가격 범위 유형(Spot, Wide, Full range)별로 위와 같이 자산이 예치되어 있다고 가정했을 때, 토큰 가격이 P1 > P2로 변경되었다면, 풀 내 활성화된 유동성(T)은 다음과 같으며,
P1~P2 구간에서의 거래량과 각 가격 범위 유형 (Spot, Wide, Full range)의 유동성 규모가 다음과 같을 때, 예상 수익률은 아래와 같이 계산합니다.
USDT-DAI 풀 수수료율 : 0.06%
최근 24시간 거래량 : $1,000
USDT-DAI풀 P1~P2 범위의 총 유동성(T) : $ 100,000
  • Spot 유형 예치 시 공급하게 되는 유동성(S) : $ 27,000
  • Wide 유형 예치 시 공급하게 되는 유동성(W) : $ 4,650
  • Full range 예치 시 공급하게 되는 유동성(F) : $ 10

<Spot 예상 거래 수수료 APR>

= 최근 24시간 풀 수수료 * (활성화된 Spot 유동성(S)/활성화 된 유동성 전체(T))*100*365
Spot 예상 거래 수수료 APR
= $1,000*0.0006*($27,000/$100,000)*100*365 = 연 5,913%

<Wide 예상 거래 수수료 APR>

= 최근 24시간 풀 수수료 * (활성화된 Wide 유동성(W)/활성화 된 유동성 전체(T))*100*365
Wide 예상 거래 수수료 APR
= $1,000*0.0006*($4,650/$100,000)*100*365 = 연 1,018%

< Full range 예상 거래 수수료 APR>

= 최근 24시간 풀 수수료 * (활성화된 Full range 유동성(F)/활성화 된 유동성 전체(T))*100*365
Full range 예상 거래 수수료 APR
= $1,000*0.0006*($10/$100,000)*100*365 = 연 2.19%

3) KSP 분배 수익률(%)

<풀 1일 KSP 분배 수량의 결정>

V3 풀의 1일 KSP 분배 수량 확정은 기존 V2 풀의 KSP 분배 정책과 동일하게 적용됩니다. 풀 투표(50%)와 KSP 바이백 수량(50%) 집계를 통해 계산된 최종 KSP 분배율에 따라 1일 분배 수량을 확정합니다.( KSP 분배 상세 정책 보기 )

<예상 KSP 분배 수익률 계산>

V3 풀에 분배된 1일 KSP 분배 수량을 현재 시점에 활성화된 유동성에 분배하였을 때의 연간 예상 수익률을 계산하여 표시합니다. KSP 분배 수익률 또한 각 가격 범위 유형 (Spot, Wide, Full range)에 따라 예상 수익률을 다음과 같이 계산할 수 있습니다.
* Spot/Wide/Full range 유형의 예상 KSP 분배 APR
= 1일 KSP 분배 수량 * KSP 가격 * (활성화된 각 유형 유동성/활성화된 유동성 전체)*100*365

4) 토큰 에어드랍 수익률

V3 풀에 분배된 1일 에어드랍 토큰 수량을 현재 시점에 활성화된 유동성에 분배하였을 때 연간 예상 수익률을 계산하여 표시합니다. 에어드랍 수익률의 계산은 4) KSP 분배 수익률의 계산과 동일합니다.

* Spot/Wide/Full range 유형의 예상 에어드랍 APR

= 1일 토큰 분배 수량 * 토큰 가격 * (활성화된 각 유형 유동성/활성화된 유동성 전체)*100*365

5) KSP, 에어드랍 토큰의 분배

거버넌스 정책에 따라 KSP, 에어드랍 토큰의 분배는 현재 시점에 활성화된 유동성에 실시간(클레이튼 블록 생성 타임 기준)분배되므로, 전일자에 활성화된 유동성 범위 내에 자산을 예치한 경우라 하더라도, 실제 분배가 이루어지는 시점에 활성화된 유동성 범위가 아닌 경우 보상 분배를 받지 못할 수 있습니다. 이에 따라 사용자는 자신이 예치한 자산이 활성화된 범위 내인지 지속적으로 확인해야 합니다. 현재 토큰 가격 범위를 이탈한 경우(비활성 상태) 마이그레이션 또는 출금 후 재 예치하여 다시 유효한 가격 범위로 자산을 예치해야 보상을 획득할 수 있습니다.

6) 모든 수치는 실시간 예상 값이며 실제 내역과 다를 수 있습니다.